开源框架中证A500ETF周岁生态发展回顾与展望，规模突破近1900亿后的新挑战与构建策略-Moni资讯
界面新闻记者 |
2024年9月20日，首只A500ETF正式上市。
一年来，A500ETF持续扩容，截至目前，包括增强、红利低波在内的A500主题ETF已经成立了42只；而以A500指数为基准的指数增强、ETF联结等产品也层出不穷，相关产品已达140只。
截至9月22日，各类中证A500ETF的总规模达1899.26亿元。具体来看，首批上市的10只ETF规模达1111.41亿元，其中华泰柏瑞、国泰和易方达旗下的中证A500ETF规模已经突破200亿元。此外，南方基金、华夏基金和广发基金旗下的A500ETF规模也超过150亿元。
A500ETF上市初期，各家基金公司为了发行可谓是“卷”出新高度。不仅在线上进行直播、发海报视频软文，还有不少公司选择在线下投放地铁、户外大楼的广告。一年后，多家基金公司市场人士表示，当前A500ETF的营销已经转向常态化。
国泰基金相关人士在接受界面新闻采访时表示，当前主要通过多种渠道向市场传递中证A500指数的投资价值，引导投资者更好的理解和运用这个工具。而华南某公募人士告诉界面新闻，这个产品的花式营销在持营阶段作用不大，更需要得到机构资金的支持。
界面新闻注意到，相较于个人投资者，中证A500ETF的机构投资者占比较高。在首批成立的10只A500ETF中，除了国泰A500ETF，其余产品的机构投资者占比均超过80%；嘉实A500ETF的机构投资者的占比更是高达95.96%。
在提及该产品收到机构资金青睐的原因时，华泰柏瑞基金经理谭弘翔表示，中证A500指数属于宽基指数，宽基指数最为显著的特征就是不强调单一行业，而是力争去实现风险的分散。结合A股的机构化趋势，“机构资金通过宽基ETF进入市场-市场定价能力提升-被动投资愈发盛行-宽基ETF成为较优底仓资产”这一正向循环的生成揭示了定价机制与盛行风格的相互成就，而宽基指数恰恰在其中扮演了相当重要的角色。
“整体来看，中证A500指数在选股过程中囊括了各个行业的龙头公司，这些公司代表了中国经济体系中具竞争力和稳定性的力量，尤其是在近年政府反复强调规范“内卷式”竞争，并且大力鼓励并购重组加速推进的背景下，各个行业的市场集中度有望提升，从而增强龙头公司的盈利能力，较为契合机构投资者长期投资的目标。”上述基金经理表示。
经过一年的发展，基于中证A500指数的衍生产品也层出不穷，除了ETF和ETF联接基金，还有增强策略ETF、红利低波ETF、指数增强基金、场外指数基金等。根据wind数据，上述各类产品总规模已经达到了2900.29亿元。
国泰基金认为，积极开发基于中证A500指数的策略工具，包括核心-卫星策略、大类资产配置、固收+策略、定投、网格策略等，有助于持续为ETF生态注入活力。
不过，界面新闻注意到，当前中证A500ETF已经表现出增长乏力。Wind数据显示，相较于今年二季度末，42只ETF中，除了易方达和申万菱信旗下A500ETF份额有所增长外，其余ETF的最新份额都在下滑。其中嘉实中证A500ETF份额下滑了80.04亿份，景顺长城A500ETF和广发A500ETF份额也分别下滑了55.17亿份和54.03亿份。
华南某公募人士告诉界面新闻，近期A500ETF资金流出主要有两方面原因，一是市场风格转向题材板块导致资金分流，二是投资者在回本后选择"落袋为安"。“我们最近的重点都在一些行业ETF上，而机构虽然一直有配置的需求，但是他们也会在有合适的收益后进行赎回。”
不过机构仍然乐观看待A500指数相关产品。平安基金经理李严表示：“该产品规模还有进一步增长的空间。一是ETF投资已成为重要趋势。当前无风险利率下行和居民端资产增值的矛盾，使得存款搬家的叙事将持续演绎；今年ETF总规模仍在持续创新高，说明指数化投资已经逐步深入人心，未来ETF总体规模在此环境下有望持续增长。二是中证A500作为优秀的配置盘指数，相比其它核心宽基指数，具备行业更均衡、业绩更优秀等优势，A500ETF的规模仍有广阔的增长空间。”
国泰基金认为，未来如果能推出中证A500指数为标的的股指期货和期权产品，将极大丰富策略维度，为中证A500ETF的生态构建提供更多可能性。
上述人士认为，未来险资、银行理财资金有望进一步流入。“在监管政策鼓励耐心资本入市、低利率环境推升权益资产配置价值的背景下，保险资金未来有望进一步增配中证A500ETF。这是险资优化自身资产结构、提升长期投资收益的重要途径。”此外，他还认为随着中国金融市场持续开放，以及中证A500指数纳入ESG筛选（成分股需为互联互通标的，且ESG评级在C级以上）的特性，其符合全球主流责任投资理念，对海外资金的吸引力将进一步增强。
